Pequim não cobriu, não pôde, encobrir o vírus

Os mercados iluminam o que realmente está acontecendo no mundo. Felizmente eles fazem. Provavelmente é melhor começar por aí.

Há uma tendência nos tempos modernos de lamentar a “desinformação” de políticos fanáticos, ou de uma internet que supostamente nos liberta para ver apenas o que queremos ver, mas a realidade é diferente. O que não é verdade acabará por ser exposto como falso, e o que é verdade acabará por ser revelado apenas isso.

Em um sentido legal, as corporações de capital aberto precisam ser abertas e honestas sobre os riscos materiais para sua lucratividade futura. Engraçado sobre isso é que realmente não há necessidade de uma lei. Citando Matthew Rees citando Ralph Waldo Emerson, “a desconfiança é muito cara”. Aplicado às corporações, é caro não dizer a verdade aos acionistas. Muito caro. Nenhuma lei necessária.

O custo do acobertamento veio à mente ao ler um recente Wall Street Journal artigo de opinião dos economistas Casey Mulligan e Tomas Philipson da Universidade de Chicago. Opinando sobre o coronavírus, eles escreveram que “Pequim encobriu evidências da disseminação precoce do vírus e permitiu voos internacionais de Wuhan durante janeiro e fevereiro de 2020, enquanto bloqueava as viagens domésticas”.

O argumento era simplista, embora, para ser justo com cada um, eles não fossem os primeiros a fazê-lo. Conservador New York Times O colunista Bret Stephens também afirmou que a China se envolveu em encobrimento, prejudicando os esforços para conter a disseminação. Muitos mais acreditam mesmo. Sem defender os modos cada vez mais autoritários de Pequim nem por um segundo, é difícil aceitar a visão sobre uma branqueamento de coroa por Pequim.

Isso porque, como qualquer leitor do New York Times or Wall Street Journal sabe muito bem, as empresas mais valiosas do mundo (ou seja, empresas norte-americanas) têm uma enorme exposição à China. A Apple vende um quinto de seus iPhones lá, é o segundo maior mercado para a Nike, a Starbucks pode reivindicar 4,100 (e contando) locais lá, enquanto o McDonald's tem cerca de 4,000 lojas no país. Espero que os leitores entendam a imagem. Se o vírus estivesse se espalhando de qualquer forma substantiva do tipo doente ou letal, as empresas públicas americanas teriam soado o alarme com grande velocidade. Eles não podiam esconder a implosão ou reversão de um grande mercado, mas supondo que quisessem por medo de Pequim, as vendas teriam refletido sobre o que eles estavam quietos.

Mulligan e Philipson reivindicam um encobrimento em janeiro e fevereiro de 2020, mas durante esse período as ações das empresas mencionadas atingiram máximas históricas. O fato de as ações estarem tão dinâmicas é uma evidência baseada no mercado de que Pequim não estava escondendo informações tanto quanto não havia muito o que esconder. Os mercados mais uma vez iluminam qualquer informação que outros (principalmente os governos) prefeririam ocultar. E não é apenas através das vendas.

A China não é apenas um grande mercado para a Apple, é também onde a gigante de Cupertino, CA, fabrica seus produtos. A Apple não está sozinha. A China também é o maior centro de fabricação da Nike. George Gilder apontou que um fator não insubstancial do ceticismo de Elon Musk sobre a letalidade do vírus foram suas próprias operações no país onde a propagação começou. Para ser mais específico, Bret Baier, da Fox, entrevistou o fundador e CEO da FedEx, Fred Smith, em 18 de março de 2020. Acontece que a FedEx tem uma operação de 907 pessoas em Wuhan, devido à crescente proeminência econômica da cidade. Na entrevista, Smith indicou que todos os 907 de seus funcionários foram testados para o vírus, que estavam saudáveis ​​etc. escondeu esta verdade?

Depois disso, os leitores podem considerar o acidente nuclear de abril de 1986 em Chernobyl. Obviamente os soviéticos queriam encobrir isso, só que não podiam. Embora a comunicação fosse um pouco mais primitiva em 86, as notícias do acidente logo viajaram pelo mundo.

Avanço rápido para 2020, e não é especulação ultrajante dizer que a China é facilmente um dos países mais densos em smartphones do mundo. Por favor, pense em um vírus se espalhando enquanto também considera todos os supercomputadores sentados nos bolsos dos cidadãos da China. Alguém pensa seriamente que os censores da China poderiam ter engarrafado o fluxo de informações sobre mortes e doenças em massa de centenas de milhões de pessoas? Dito de outra forma, se o vídeo dos protestos de Cuba pudesse surgir de Havana, alguém pensa seriamente que não teria vindo das cidades exponencialmente mais avançadas da China?

E depois há a CIA, MI6, KGB e outras operações globais de inteligência internacional. Embora nem sempre tenham personificado a competência, a verdade simples é que todos os três têm pessoas no terreno em toda a China. Dada a crescente proeminência econômica e militar da China, não é irrealista sugerir que o número de fontes no continente é maior do que em qualquer outro país. Alguém pensa seriamente que Pequim poderia ter cegado os serviços de inteligência também?

Os leitores sabem a resposta. Sobre o que foi escrito, não é para fingir que o vírus não é real, nem mais uma vez para defender a China. Foi escrito apenas para apontar o quão ridículo é para pessoas sábias serem tão públicas em sua crença de que Pequim “encobriu” o vírus. A crença não é séria.

Por outro lado, isto é sério que um vírus estava se espalhando por meses na China apenas para não assustar os CEOs dos EUA, a inteligência dos EUA ou os mercados dos EUA. Isso não é – sim – um sinal de mercado de que o vírus era e é real, mas nunca a ameaça que a classe de especialistas, políticos e especialistas pensavam que fosse. Porque se tivesse sido, especialistas, políticos e especialistas teriam entrado em pânico muito antes de março de 2020.

Reproduzido da Mercados RealClear