O notícias da queda do desemprego e o aumento do total de folhas de pagamento em julho de 2022 foram um alívio bem-vindo para a Casa Branca. Houve aplausos por toda parte, principalmente porque isso se encaixa na história de que não se trata de uma recessão, apesar de dois trimestres consecutivos de queda na produção medida pelo PIB. Se é uma recessão - o que há em um nome? – é diferente de qualquer experiência em um século, simplesmente porque ainda não atingiu esse indicador de dados-chave.
E, no entanto, há anomalias tanto anedóticas quanto em termos de dados macroeconômicos. Esta semana, recebemos notícias de cortes de empregos no Walmart e Robinhood, além de congelamento de contratações no setor financeiro.
Como já escrevi muitas vezes, as posições verdadeiramente vulneráveis não estão nas áreas em que as pessoas realmente fazem coisas com habilidade real, mas sim nos empregos de alto nível, de seis dígitos, em gerenciamento corporativo e sem fins lucrativos, que se tornaram motivo de inveja durante os anos de confinamento. Nesses empregos, você pode ser “essencial”, pago em excesso e ficar de pijama o dia todo.
Para essas pessoas, os bloqueios foram uma brisa, e eles nunca perderam a chance de se gabar disso, completamente inconscientes de como essa opinião era grotescamente míope e desconsiderando a situação de todos os outros que realmente precisam trabalhar para viver. São esses empregos que estão agora no bloco de corte devido aos apertos de lucratividade induzidos pela inflação e à necessidade desesperada de sustentar o balanço patrimonial.
Precisamos apenas comparar a dramática inversão da dinâmica de preços durante os anos de pandemia. Os produtores já fizeram isso e equilibrar os livros não era nada além de prazer. Praticamente da noite para o dia, a sorte mudou e os produtores foram atingidos por custos crescentes que tiveram alguns problemas em enganar os consumidores. É um jogo de batata quente e são as indústrias e os trabalhadores que prosperaram tanto durante os bloqueios que agora mantêm a maldita coisa.
Então você tem o problema dos próprios salários. Eles estão certamente em termos nominais. Mas o que o salário pode comprar? Essa é sempre a questão. Expressos em termos reais, os salários continuam caindo. Eles estão de volta agora onde estavam há três anos, mesmo antes dos bloqueios acontecerem. Isso não é progresso.
Este é o declínio mais longo nos salários reais já registrado, e levanta sérias questões sobre o pico e se foi uma bolha selvagem alimentada pelo crédito. Se este fosse realmente um mercado saudável, estaríamos vivendo isso?
Ainda assim, as coisas ficam mais estranhas quando se trata de participação na força de trabalho. Obviamente, caiu drasticamente durante os bloqueios, mas a recuperação ainda não aconteceu. Ainda está caindo!
Isso não se reflete em nada na taxa de desemprego. Ainda há mais de um milhão de pessoas que desapareceram completamente, dando-nos uma relação trabalhador-população historicamente baixa. É difícil evitar a conclusão de que a desmoralização generalizada contribuiu para isso.
Olhar para isso incluindo a proporção de trabalhadores por população não pinta um quadro de saúde. Em vez disso, revela tendências muito alarmantes.
Parte desse problema é causado por mães trabalhadoras que não conseguem encontrar creches. Há uma verdadeira crise neste setor. Já superregulado e desnecessariamente desempreendedor, o setor de cuidados infantis ainda precisa se recuperar dos bloqueios. o Wall Street Journal publica este gráfico fascinante sobre a situação atual das mães que tentaram recuperar o estilo de vida de dois salários.
Outras anomalias podem ser explicadas por um mergulho mais profundo no tipo de trabalho que as pessoas estão deixando e recebendo, como Zerohedge aponta. “Menos pessoas trabalhando, mas mais pessoas trabalhando em mais de um emprego, uma rotação que se intensificou em algum momento de março e que só foi capturada pela pesquisa de domicílios…. desde junho, os EUA perderam 141 mil empregos em período integral, 78 mil empregos em meio período, ao mesmo tempo em que adicionam 263 mil funcionários múltiplos. "
Estou especialmente intrigado com este gráfico também produzido pelo Wall Street Journal que revela as idas e vindas setor a setor. Você pode ver aqui como os bloqueios levaram a uma grande migração entre aqueles que podiam passar do trabalho físico para o trabalho do Zoom, juntamente com os armazéns necessários para entregar suas compras à multidão que fica em casa. As quedas foram em alimentação e acomodações, como era de se esperar.
Mas agora vemos como e por que os problemas estão se desenvolvendo entre os produtores, o que afeta diretamente o futuro do emprego. Quanto mais procuramos paralelos históricos com o momento atual, mais secamos. E talvez isso não deva ser surpreendente.
Esses problemas surgiram com a início dos bloqueios com base na presunção ultrajante de que “a economia” poderia ser desligada e depois ligada novamente. Ao fazê-lo, os governos privilegiaram alguns e prejudicaram outros, criando um sistema de castas baseado em habilidades e tecnologias e, eventualmente, no status de vacina.
Na verdade, a economia não é nem mais nem menos do que as escolhas dos seres humanos. A resposta à pandemia atingiu o direito de escolha acima de tudo. Tudo o que estamos vendo agora revela as consequências de uma abordagem tão brutal da gestão da pandemia que acabou não obtendo ganhos líquidos para a saúde. Pelo contrário.
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