Dez pontos sobre a economia pós-bloqueio

O repentino confinamento económico de Março de 2020, em todo o mundo, foi um dos momentos mais chocantes da história. O cerne do problema económico desde o início dos tempos registados era obter mais daquilo que as pessoas precisavam, de uma forma que fosse sustentável, dadas as escassezes inerentes ao estado de natureza. 

Independentemente do sistema, a criação de riqueza era o objectivo declarado, e a humanidade descobriu gradualmente que o comércio, o investimento, o marketing e o acesso a mais através de viagens e criatividade eram o caminho a seguir. 

Num instante, todas essas considerações foram colocadas em segundo plano para combater o que deveria ser uma doença mortal. Além do mais, a crença era que acabar com a actividade económica, pelo menos aquela considerada não essencial, era o caminho para resolver a crise sanitária. 

Por quanto tempo? Foi inicialmente anunciado para durar duas semanas. Mas à medida que o tempo passou e o período de confinamento foi alargado cada vez mais, tornou-se claro que a questão era esperar por uma vacina. Isto baseava-se na suposição, sem provas, de que toda a população estava sob ameaça e que o tiro resolveria o problema. 

A economia mundial colapsou – inteiramente intencionalmente e pela força – como nunca antes visto nos tempos modernos. Como Trump disse na altura, mesmo quando deu luz verde aos confinamentos, ninguém nunca tinha ouvido falar de algo assim. Isso porque é uma loucura e profundamente perigoso. Não existe algo como desligar e ligar uma economia global como se ela tivesse um disjuntor para puxar e empurrar novamente quando chegar a hora. 

Da tentativa, aqui estão dez observações gerais sobre os resultados. 

1. Os mercados de trabalho nunca recuperaram. Tanto a participação no trabalho como os rácios emprego/população permanecem abaixo dos níveis de 2019. Talvez isto seja o resultado da reforma. Talvez seja deficiência. Talvez seja apenas desmoralização. Independentemente disso, nunca voltamos ao normal. Toda a conversa sobre a grande máquina de empregos desde 2021 nada mais é do que pessoas que encontraram trabalho novamente depois de terem sido deslocadas durante os confinamentos ou de novas pessoas entrando no mercado. 

O mercado de trabalho não tem estado “aquecido” de forma alguma. Os dados mensais reportam inquéritos institucionais, que contam duas vezes, mas raramente inquéritos aos agregados familiares que mostram fraquezas contínuas. A divergência entre os dois nunca foi tão grande. Nós somos nenhum lugar perto uma tendência pré-bloqueio. 

2. O estímulo foi eliminado pela inflação. Quando os cheques começaram a chegar diretamente nas contas bancárias, as pessoas não faziam absolutamente nada em casa e os negócios recebiam receitas do governo mesmo quando as portas estavam fechadas, parecia que algum Nirvana tinha amanhecido. Riquezas fluíam do céu. Isso durou cerca de 18 meses. Com o surgimento da inflação, o poder de compra desses dólares foi destruído. A criação de dinheiro atingiu um nível nunca antes visto nos tempos modernos; cerca de 6 biliões de dólares foram criados do nada para comprar dívidas impressionantes. Tudo foi imposto no mais antigo esquema de enganar o público. 

3. As vendas no varejo e os pedidos de fábrica no atacado não aumentaram. Entre todas as divulgações habituais de dados, apenas os números do PIB são rotineiramente ajustados pela inflação. Para a maioria dos relatórios, você precisa fazer isso de forma independente. As vendas a retalho e as encomendas às fábricas são reportadas em termos nominais, o que funciona bem em tempos normais, mas em tempos de inflação, este hábito produz absurdos. Acaba gastando mais com os mesmos bens e serviços simplesmente porque tudo é mais caro. 

EJ Antoni já passou por tudo isso. Mesmo ajustando a inflação geralmente subnotificada mostra que nem o varejo nem o atacado realmente aumentou. Mais uma vez, estes ajustamentos baseiam-se em dados convencionais do IPC, pelo que a realidade real é muito pior. 

4. A produção não aumentou. Na narrativa convencional, os confinamentos criaram uma recessão instantânea, mas esta durou apenas alguns meses. Assim que o estímulo foi lançado e a economia se abriu um pouco, o boom reverteu todos os danos. Temos crescido moderadamente desde então. 

Por outras palavras, os dados convencionais contam a história do cenário mais implausível, um belo confinamento que não causou danos líquidos, mas apenas interrompeu a vida económica até que tudo voltasse ao normal. Mas e se isso estiver completamente errado? Como isso poderia ser? Existem dois factores principais: a inclusão das despesas públicas como constituintes do crescimento económico e um ajustamento à inflação que é ainda inferior ao IPC, elaborado especialmente para utilização nas estatísticas do rendimento nacional. 

Todos sabemos hoje que a prosperidade estatística do tempo de guerra na Segunda Guerra Mundial não era real devido à inclusão do governo como o principal contribuinte para a suposta produção económica. A dívida pública em percentagem do PIB atingiu e ultrapassou os níveis de guerra nos últimos quatro anos. Isto deverá dizer-nos algo importante sobre a credibilidade desta aparente recuperação. 

5. Os dados da inflação são falsos. Segundo os dados oficiais, o dólar de Janeiro de 2020 sustentou 82 por cento do seu valor, o que significa que perdeu apenas 18 por cento do seu valor em quatro anos. Pense nisso em sua própria vida, com base em suas contas, em suas compras e no que você pode ver com seus próprios olhos. Pense nos bons e velhos tempos de 2019. Em que mundo é vagamente plausível que os preços que você paga (ou considera pagar, mas depois se recusa a pagar) tenham subido apenas 18%? 

Como é que o IPC consegue fazer com que os aumentos de preços sejam tão baixos? Porque os dados excluem taxas de juros, seguros residenciais, impostos, redução da inflação e taxas adicionais. Os dados sobre os preços dos seguros de saúde são ajustados em baixa pelo consumo médico. Os dados sobre os preços das casas são alimentados através de uma fórmula extremamente complicada chamada renda equivalente ao proprietário. Tornou-se uma fantasia. No gráfico abaixo, a linha vermelha é excluída do IPC em favor da linha azul. 

Mesmo em termos específicos, o Bureau of Labor Statistics não consegue reflectir os preços reais da indústria. O BLS fez com que os preços dos alimentos subissem 26 por cento desde 2019. Mas dados da indústria tem mercearia até 35 por. Os menores aumentos de preços ocorrem nas bebidas alcoólicas no varejo (11%), e é exatamente por isso que os coquetéis, o vinho e a cerveja aumentam tanto nos restaurantes: é um bom lugar para extrair margens de lucro. 

Depois temos a caixa preta dos ajustes hedônicos, que permitem aos burocratas reexibir o preço de qualquer produto com qualidade alterada com alguma percepção de que, afinal, você não se importa em pagar mais por uma qualidade superior, portanto, não é realmente aumentando de preço. 

Finalmente, você tem a exclusão efetiva da maioria das principais formas de redução da inflação e taxas adicionais. Quanto tudo isso acrescenta ao IPC? Nós realmente não sabemos. Não é totalmente impossível que a inflação real ao longo de quatro anos tenha sido de 30% ou 50% ou mais. Ajuste todos os outros dados para isso e você terá uma imagem completamente diferente do que está acontecendo. 

6. Os blocos comerciais formaram-se e não nos salvarão. Quando todas as cadeias de abastecimento do mundo congelaram em Março de 2020, e depois reabriram gradualmente com base na política nacional, assistimos ao desgaste de 70 anos de integração global. Os fabricantes de chips passaram do fornecimento de automóveis e outros bens industriais nos EUA para computadores portáteis e máquinas de jogos na esfera de influência asiática. Logo após a abertura, os EUA desdolarizaram os activos russos, dando aos BRICS novos incentivos e energia para se tornarem mais robustos. Anos mais tarde, a nova forma do mundo está a tornar-se evidente: trata-se de esferas de influência política, destruindo assim uma força motriz do crescimento económico global durante muitas décadas. 

7. Os direitos de propriedade não são seguros. Nunca antes na história dos EUA tantas pequenas empresas foram encerradas de costa a costa com tanta brutalidade. Quando reabriram, muitas vezes estava apenas com capacidade limitada, dando um enorme impulso aos grandes restaurantes e hotéis. Tudo isto foi um ataque fundamental aos direitos de propriedade, o cerne de uma vida económica funcional. Isto certamente abalou a psicologia da formação empresarial em todo o país. Embora não tenhamos dados empíricos sobre isto, ainda é verdade que um Estado que ataca a propriedade desta forma não pode esperar um mundo próspero de startups de negócios. Se o seu negócio pode ser encerrado por motivos tão estranhos, por que começar um? Este é o tipo de problema institucional que provoca a decadência económica de forma imperceptível. 

8. A dívida está fora de controle; pessoal, corporativo e governamental. Muitas pessoas escreveram sobre o problema da dívida pública, os juros sobre os quais três quartos dos impostos são agora destinados a pagar. 

O navio da dívida corporativa navegou há muito tempo com a experiência selvagem de taxas de juro zero por parte da Reserva Federal depois de 2008. As taxas foram invertidas para lidar com a inflação. As elevadas taxas resultantes são profundamente dolorosas para qualquer empresa privada que dependa de alavancagem para as suas operações: 

O problema da dívida do consumidor é ainda mais impressionante: em tempos de juros elevados, as poupanças deveriam aumentar, e não diminuir, e a dívida deveria diminuir e não aumentar. O oposto está a acontecer simplesmente porque o rendimento real está a cair drasticamente e já há três anos. Mesmo utilizando dados convencionais do IPC, ainda não recuperámos dos confinamentos. 

9. Os CBDCs são essenciais para o plano. Uma grande ambição da resposta da Covid foi a criação de um passaporte universal para vacinas. Foi implantado primeiro em Nova York. A cidade inteira foi fechada em todos os seus equipamentos públicos para os não vacinados. Ninguém que recusasse a injeção era permitido em restaurantes, bares, bibliotecas ou teatros. Boston então replicou o plano, assim como Nova Orleans e Chicago. Fracassou porque as empresas reclamaram e também o software falhou, apesar das dezenas de milhões gastos. Todos estes esforços foram revertidos, mas o próprio plano revelou a agenda mais ampla: o controlo através da recolha e aplicação de dados. A ambição não desapareceu e provavelmente irá regressar, mas um caminho melhor e mais abrangente é a Moeda Digital do Banco Central, agora a ser implementada em muitas partes do mundo. Permite vigilância universal, vencimentos cronometrados de moedas e racionamento direcionado de gastos para refletir as prioridades políticas. Não há dúvida de que as elites querem isso. 

10. Os mercados financeiros prosperarão até que isso não aconteça. Até agora, ao longo dos últimos quatro anos loucos, fomos poupados de uma grave crise financeira, quer nas bolsas, quer nos bancos. Isto não é totalmente invulgar no meio de uma expansão desenfreada do dinheiro e do crédito. Depois de atingir os preços e os salários, o novo dinheiro flui para o sector financeiro, cujo aumento é visto como uma notícia fantástica e não como uma simples inflação de preços. Dito isto, o mercado de ações não é a economia. É um bom presságio para as pessoas que investem e acumulam contas de aposentadoria, mas não faz nada para os assalariados e assalariados da Main Street. 

Os confinamentos representaram a maior e mais elaborada falsificação económica do mundo na história da humanidade. Deixou o mundo inteiro menos livre e menos próspero, e com esperanças esgotadas de que a restauração da normalidade possa acontecer em breve. Para piorar ainda mais o insulto, a maioria das instituições oficiais está a fabricar dados falsos para encobrir tudo.