Já estamos em recessão?

Já entramos em recessão? Pior ainda, já estamos em recessão há anos?

Recentemente entrei Jeff Tucker of Brownstone Instituto em um artigo sobre a tarefa hercúlea de tentar descobrir o que realmente está acontecendo na economia. 

O que é um desafio, dado que todos os números económicos oficiais existentes estão quebrados.

Eu cobri alguns deles em videos recentes, incluindo não contabilizar os sem-abrigo como desempregados, considerar o crescimento económico das despesas sociais e subestimar a inflação – talvez muito.

A questão é que, se os números oficiais estiverem errados, isso poderá significar que já estamos em recessão, mascarados pelo aumento dos preços dos activos, cortesia da Fed.

Inflação: a chave para a recessão

Para dar uma ideia, a taxa de inflação oficial desde a Covid está em torno de 21%. Mas os preços dos menus de fast food – um indicador de referência para investidores cambiais – subiram entre 35% e 50%. As pessoas que publicam recibos de compras online dizem que na verdade são mais de 50%.

O problema é que se a inflação fosse realmente de, digamos, 35%, significa que o PIB não aumentou em nada desde antes da Covid. Isso significa que realmente caiu. O que implica que estamos em recessão há quase 5 anos.

Isto ocorre porque os números oficiais de crescimento são descontados pela inflação. Se o crescimento fosse de 3%, mas a inflação fosse de 2%, crescemos. Se a inflação fosse realmente de 4%, encolhíamos.

Isso significa que se a inflação fosse realmente pior do que 35% – se, digamos, fosse os 50% que as receitas dos produtos alimentares arrecadam – isso colocar-nos-ia perto dos níveis da Depressão, com uma queda de 13% no PIB real desde antes da Covid.

Uma depressão oculta?

A ideia parece absurda – me chocou. Mas, historicamente, as depressões inflacionistas são difíceis de ver pela simples razão de que os preços dos activos disparam antes dos preços no consumidor. Os ricos continuam gastando desde que suas ações dispararam e os preços de suas casas dispararam – parece familiar? 

Na hiperinflação alemã de Weimar, por exemplo, no início as pessoas não se queixavam dos preços, mas sim de champanhe sobre quanto dinheiro estavam a ganhar com as suas acções. A fome veio depois.

A teoria da depressão de 4 anos explica muitos dados misteriosos. O meu colega EJ Antoni descobriu que as encomendas à indústria têm permanecido estáveis ​​durante pelo menos 3 anos, enquanto os gastos dos consumidores têm sido negativos durante esses 3 anos. Obtemos dados como os americanos que veem o McDonald's como um item de luxo, compram mantimentos com cartões de crédito, vendem carros secundários e reduzem o tamanho para casas menores - todas marcas de uma recessão. 

Mesmo o avô das estatísticas, o PIB, pode ser uma ilusão. Porque o PIB considera os gastos do governo como produção. 

O que, claro, não é: trata-se de gastar, não de construir. Portanto, o nosso actual défice de 2 biliões de dólares está, no papel, a aumentar automaticamente o PIB em quase 7%. Mas os gastos não nos estão a tornar mais ricos – estão a tornar-nos mais pobres à medida que os recursos físicos são desperdiçados.

Qual é o próximo

Quando os números oficiais são mentiras, ficamos com dados e anedotas como dívidas recordes no cartão de crédito, dificuldades financeiras entre a classe média e diminuição da qualidade de vida. 

O meu argumento base é que estamos a repetir o desastre da década de 1970, impulsionado por despesas governamentais descontroladas e pela impressão descontrolada de dinheiro da Fed. Os números oficiais correspondem quase perfeitamente. 

Mas se, de facto, os números reais forem muito piores – talvez até tão maus como os inquéritos aos eleitores e aos consumidores relatam – então poderemos estar a caminhar para uma verdadeira Depressão.

Reeditado do autor Recipiente