Caso você pensasse que alguém em Washington estava dirigindo isso, não está.
É oficial: o Departamento do Tesouro iagora está emitindo dívida em níveis pandêmicos. É importante notar que o recorde da pandemia foi o dobro do recorde anterior, que durava 231 anos.
Em números brutos, os números mais recentes do quarto trimestre de 4 mostram que o Tesouro emitiu 2023 biliões de dólares em novas dívidas. Durante todo o ano, chegou a US$ 7 trilhões.
Isto inflou o mercado do Tesouro para 27 biliões de dólares – um aumento de 60% desde a pandemia. Por outras palavras, um terço dos títulos do Tesouro contém tinta fresca. E aumentou cerca de seis vezes desde a crise de 2008.
Ou seja, se sofrermos outro acidente, poderá ser muito maior.
Enviando a economia dos EUA para padrões
Neste momento, a dívida federal está a aumentar em 1 bilião de dólares a cada 90 dias, e os gastos do governo dos EUA, em percentagem do PIB, estão aos níveis da Segunda Guerra Mundial.
Dado que não estamos numa guerra mundial – em teoria – nem numa pandemia, porquê tanta dívida? Fácil: é comprar crescimento.
Ou como Balaji Srinivasan coloca: “A economia não é real. É sustentado por dívidas. Eles vão fingir até quebrá-lo.”
Mesmo a Wall Street Journal, que adora a dívida, está a soar o alarme, escrevendo que o rápido crescimento da dívida muitas vezes termina mal e, dada a enorme dimensão e a alegada segurança do mercado do Tesouro, qualquer “instabilidade” poderá ser catastrófica.
Por que catastrófico? Porque os títulos do Tesouro dos EUA são tratados como dinheiro por tudo, desde bancos a fundos de pensões, a grandes empresas e 401k individuais. Um Tesouro é visto como dinheiro que paga juros.
Isto é falso, claro: um Tesouro é uma promessa do Tio Sam de lhe pagar algum dia, talvez 20 ou 30 anos no futuro.
O que significa que, ao contrário do dinheiro, quaisquer preocupações que os investidores possam ter sobre a capacidade - ou vontade - de pagar do Tio Sam podem destruir os títulos do Tesouro.
Se isso acontecer, todo o sistema bancário, o sistema de pensões e centenas de empresas entrarão imediatamente em incumprimento.
Trilhões em dívidas falsas
Na verdade, isso poderia quebrar o encanamento de pagamentos em todo o sistema financeiro – você não conseguiria obter dinheiro.
Se isso parece terrível, lembre-se de que tudo isso é sustentado pela crença tênue de que o Tio Sam pagará cada centavo com juros.
Isto é curioso, dado que nem os eleitores, que em teoria dirigem o governo, nem o Congresso – que na verdade dirige o governo – parecem pensar que a dívida é real.
Na verdade, você pode tentar isso em casa: dizer a um eleitor que o resgate de empréstimos estudantis custará um trilhão – o que significa US$ 10,000 mil do bolso dele. Ou que outra guerra custará 30,000 mil dólares do próprio bolso. A maioria não se importa. Porque não é real.
Portanto, os eleitores não acham que seja real. O Congresso não acha que seja real. Mas literalmente tudo depende da ilusão de que cada centavo da dívida federal será pago integralmente, com juros.
O que poderia dar errado.
Conclusão
Toda tendência fiscal está na direção errada. Já estamos com um défice de 2 biliões de dólares, que aumentará em biliões quando a recessão chegar.
E continuará a movimentar-se com a Segurança Social, o Medicare e os gastos com tudo, desde imigrantes ilegais a novas guerras.
Neste momento não há nada entre nós e o colapso fiscal. A única questão é quando.
Reeditado do autor Recipiente
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